最近雅鲁藏布江下游超大水电站开建，这不仅意味着建筑、建材的机会，同时也是输配电的机会。

因为，根据相关消息，其发电量将是三峡的三倍，而这么多电，绝大部分都是外送，所以，输配电就很关键了。

那么，今天咱们就来看看A股中的几家输配电代表公司，其优势亮点，以及最新含金量情况如何。

中国西电，

优势：公司是国内能够为交直流输配电工程提供成套输配电一次设备的领先企业，是中国电气装备集团所属历史积淀最厚重、成套能力最强、研发制造体系最完整的上市公司。

亮点：公司在特高压输配电设备制造领域具备深厚的历史积淀，技术基础雄厚，在以特高压为代表的输配电重大成套装备技术，实现了众多重大技术突破，处于世界先进水平。

保变电气，

优势：公司是我国输变电装备制造核心企业之一，产品谱系齐全，在高电压、大容量变压器以及特高压交、直流变压器制造领域具备技术优势。

亮点：公司自主研制成功全球首台海拔最高极寒条件川渝工程特高压现场组装变压器等一系列重大产品。

特变电工，

优势：在输变电高端装备制造领域，公司已在辽宁、湖南、天津、山东、四川、新疆等地建设了输变电产品研发制造基地，变压器、电抗器产量达到了4.20 亿kVA，产量居行业前三。公

亮点：公司建立了具有自主知识产权的特高压直流换流变压器研发及产业化平台，实现了一批核心技术和关键技术的重大突破。

平高电气，

优势：公司是我国开关行业领军企业，公已经具备“交直流、全系列、全电压等级的开关系列产品自主研发、试验和制造、运维服务”能力。

亮点：公司主要产品性能均达到国际领先水平，产品质量国内同行业领先，550 千伏 SF6 断 路器获得我国超高压开关领域唯一质量金奖

看完了公司的优势亮点，接下来，我们依然采用经典的杜邦分析法，将公司的财务核心数据净资产收益率进行拆解，

看看四家输配电的综合经营实力谁更强，

先看销售净利率，

四家公司中，中国西电、保变电气、平高电气三家的净利率在过去五年上升。特变电工受光伏低谷影响，下降。

一季度赚钱能力最强的是平高电气，每100元收入，就有15.39元的净利润。其次特变电工，再次中国西电，再次保变电气。

盈利能力：平高电气>特变电工>中国西电>保变电气

第二个，拆解财务关键数据，

总资产周转率，即公司的资产周转速度，

四家公司的周转速度在过去五年均有不同程度的上升。这可能意味着输配电行业，处于上升周期。

一季度，周转速度最快的是保变电气，总资产周转了0.2次，另外三家均比较接近。

营运能力：保变电气>特变电工≈中国西电≈保变电气

第三个，拆解财务关键数据，

权益乘数，即公司的财务杠杆倍数，

四家公司中，特变电工和平高电气两家的财务杠杆在下降。其余两家上升。

一季度，财务杠杆最高的是保变电气9.75倍。其次特变电工，再次平高电气，再次中国西电。

权益乘数：保变电气>特变电工>平高电气>中国西电

最后，结合这四家的财务核心数据净资产收益率，来看看到底哪家公司综合含金量谁更高，

净资产收益率=净利率*周转率*财务杠杆

净资产收益率最高，保变电气4.49%，公司盈利能力最低，周转速度最快，走的是薄利多销的路子，且负债率极高，借助高杠杆夺得第一，以负债拉动收益的程度很高，水分较大。

第二，平高电气3.31%，公司盈利能力最强，周转速度并列第二，财务杠杆排第三，水分更小，含金量十足。

第三，特变电工2.3%，公司盈利能力第二，周转速度并列第二，财务杠杆第二，各方面比较平均。

第四，中国西电1.32%，公司盈利能力第三，周转速度并列第二，财务杠杆最低。经营比较稳健。

大家更看好输配电中的哪家公司呢，欢迎在下方留言讨论！

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