转自：证券日报网

本报记者贾丽

近日，荣耀终端股份有限公司（以下简称“荣耀”）发布全新折叠旗舰MagicV5，这不仅是荣耀阿尔法战略落地的关键节点，也标志着其AI布局进入深水区。而在此前夕，荣耀在深圳证监局获上市辅导备案，迈出A股IPO的关键一步，被市场视为有望成为“AI终端生态第一股”。根据辅导工作安排，荣耀将于2026年1月份至3月份完成上市辅导。

荣耀上市与AI密切相关。荣耀相关人士透露，IPO募集资金将被用于AI研发的各个关键环节。荣耀CEO李健于近日表示，公司将通过“三叶草战略”打通场景闭环、性能闭环与信任闭环，以“方向盘模型”构建开放生态，最终实现AI从“思考”到“行动”的跨越。

“在AI技术加速渗透智能手机行业的背景下，荣耀正以新战略方向为核心，推动AI从概念走向落地，进入千行百业，并推动行业开放生态持续完善。”首都企业改革与发展研究会理事肖旭对《证券日报》记者表示。

以“三叶草战略”打破AI落地难点

AI成为当下手机厂商抢占的重要领域。在2025世界移动通信大会（以下简称“MWC上海”）上，李健提出AI落地的“三个转变”，直指行业痛点和趋势：一是AI竞争焦点由模型转向落地；二是价值由效率工具向结果闭环转变；三是产品形态从云计算转向贴身设备。这三个转变构成了荣耀AI战略的底层逻辑。

荣耀的应对之策是“三叶草战略”，即通过打通场景、性能和信任三大闭环，解决从“技术可用”到“用户愿用”的关键问题。荣耀MagicV5的AI能力正是这一战略的具象化体现。具体来看，在办公场景中实现文档自动归类与摘要生成，在出行场景中提供智能路线规划从而实现“场景闭环”的突破，打破数据、服务和设备之间的孤岛。

李健表示：“AI的终极使命不是展示智能，而是归还自由。”据了解，荣耀计划通过端云协同、硬件协同以及算网协同提升性能闭环，让AI响应更迅捷；通过技术共创、标准共建以及伦理共治建立信任闭环，让用户对AI产生信任。

“荣耀的‘三叶草战略’本质上是解决AI落地的信任和体验问题。目前大多数厂商仍停留在技术堆砌阶段，而荣耀已开始构建用户黏性。这一底层逻辑，带来AI与终端、交互融合的实质性变革，让荣耀在AI竞赛中形成了差异化优势。”北京煌煌周爰信息咨询公司合伙人杨思亮认为。

构建AI时代的“热带雨林”

如果说“三叶草战略”解决的是AI产品与体验层面的问题，那么李健提出的“方向盘模型”则展现了荣耀的产业野心。在MWC上海期间，他呼吁基于GSMA平台共建AI终端生态联盟，实现“三个开放”：开放生态、开放理念和开放思维。

这一模型的核心在于资源整合，荣耀将自己定位为生态中的“树干”，连接AI模型企业、运营商、终端企业和互联网企业四方力量。

比如，此次荣耀与阿里品牌强化智能体服务生态全面合作，与比亚迪品牌共推智慧车联，与美的品牌共建智能家居。在业内人士看来，这些合作不是简单的功能叠加，而是基于“终端思维、AI思维、生态思维”的深度融合。

李健透露，荣耀已与近百家高校、科研机构及行业伙伴建立合作。这种产学研结合的创新模式，使荣耀能够快速将前沿技术转化为用户体验。荣耀也预计在今年内实现超100个硬件品类的接入，1000万台生态设备的激活。

“开放共生，众木成林。”李健的这句话道出了荣耀AI战略的目标：不是打造封闭的帝国，而是培育生机勃勃的“热带雨林”。中国数实融合50人论坛智库专家洪勇认为，在这个生态中，荣耀既是参与者也是赋能者，通过技术共享和标准共建，推动整个行业从“技术竞赛”走向“价值普惠”。

在AI从云端走向终端的关键转折点上，荣耀的战略布局不仅关乎自身转型，也可能重塑整个行业的竞争格局。随着AI竞争进入深水区，荣耀能否凭借技术整合与生态协同实现持续增长，仍需市场检验。可以看到，AI终端的竞争已从硬件参数转向生态能力，而荣耀正试图成为这场变革的推动者。

越来越多客户问高盛：美股“过于乐观”了吗？“AI交易”下一步是什么？高盛认为，当前AI驱动的市场虽估值高企，但尚未达到非理性泡沫的程度，整体基调审慎乐观。但同时警告，市场的狂欢高度依赖科技巨头的资本支出，一旦这股“基建热”未来放缓，将对估值构成压力，极端情况下甚至会导致美股回调15-20%